- Oggetto:
- Oggetto:
Analisi dei Mercati Finanziari (non attivo)
- Oggetto:
Asset Allocation
- Oggetto:
Anno accademico 2018/2019
- Codice dell'attività didattica
- ECM0126B
- Insegnamento integrato
- Credito e Finanza (ECM0157)
- Corso di studi
- Laurea magistrale in Metodi statistici ed economici per le decisioni - a Torino [0402M21]
- Anno
- 2° anno
- Tipologia
- Affine o integrativo
- Crediti/Valenza
- 6
- SSD dell'attività didattica
- SECS-P/07 - economia aziendale
- Modalità di erogazione
- Tradizionale
- Lingua di insegnamento
- Italiano
- Modalità di frequenza
- Consigliata/Recommended
- Tipologia d'esame
- Scritto
- Prerequisiti
- Buone conoscenze di statistica, matematica finanziaria ed economia
- Oggetto:
Sommario insegnamento
- Oggetto:
Obiettivi formativi
Creare una conoscenza critica degli strumenti e dei modelli finanziari usati nella analisi delle attività finanziarie.A comprehensive knowledge of asset classes, financial models and efficient allocation techniques- Oggetto:
Risultati dell'apprendimento attesi
Acquisire i necessari strumenti per valutare le attività finanziarie, stimare la struttura dei rendimenti e rischi attesi, generare e testare portafogli efficienti.Asset class valuation, risk and return estimation models, optimal portfolio theory and application- Oggetto:
Modalità di insegnamento
Tramite slide ed esercitazioni al computerSlides and practical exercises with MS Excel- Oggetto:
Modalità di verifica dell'apprendimento
Esercitazioni in aula ed esame finaleExercises and final examination- Oggetto:
Attività di supporto
Esercitazioni pratiche con MS ExcelMS Excel applications- Oggetto:
Programma
1. La valutazione delle attività finanziarie
- L'approccio del Valore Netto Attuale
- Il valore attuale delle obbligazioni, la struttura a termine dei tassi di interesse
- Duration e convexity, il rischio di default
- I modelli di valutazione delle azioni: Gordon Model e Modigliani Miller Model
- Le relazioni fra vari modelli di valutazione (DCF e DDM)
- La relazione fra prezzo delle azioni e EPS
2. Trasformazioni e aggregazioni nello spazio e nel tempo
- Caratteristiche statistiche dei dati finanziari: ipotesi di lognormalità
- Distribuzioni non normali dei rendimenti
- Stazionarietà delle serie storiche
- Strumenti per la ricognizione dei dati: test e grafici
3. Teoria di scelte di portafoglio, principi di base
- Rischio e rendimento
- Problemi di stima dei rendimenti attesi, il premio per il rischio
- Una rassegna dei lavori empirici sull'Equity Risk Premium
- La misurazione del rischio, varianza e correlazione
- La stima del rischio di mercato
- I principali approcci modellistici alla stima del rischio
- La diversificazione di portafoglio
4. Modello di Markowitz
- Rischio e rendimento di un portafoglio di due titoli
- Estensione a più di due titoli
- La frontiera efficiente
- Curva di indifferenza del risparmiatore
- La scelta del portafoglio sulla frontiera efficiente
5. Capital Asset Pricing Model (CAPM)
- La teoria dei mercati dei capitali e l'attività 'risk free'
- Il portafoglio di mercato (la 'security market line')
- Il beta di portafoglio
- La critica di Roll al CAPM
- Le verifiche empiriche al CAPM (Black, Fama, French)
- Il 'Three Factor Model'
6. Arbitrage Price Theory (APT)
- L'approccio fattoriale
- Test empirici sulla APT
- Il contributo di Roll e Ross
- Un approccio bayesiano: il modello di Black & Littermann
7. La frontiera efficiente con strumenti derivati
- Future, forward, swap, caratteristiche e modalità di utilizzo
- Il payoff delle opzioni e i flussi di cassa
- Combinazioni di opzioni e strategie in opzioni
8. Procedure numeriche per la valutazione delle opzioni
- Option pricing: il modello di Black & Scholes
- Il metodo degli alberi binomiali
- Le 'greche'
Financial Markets Analysis course
- The Net Present Value (NPV) approach
- Bonds duration, convexity, default risk
- Gordon Model & Modigliani Miller Model
- Volatility, VaR, Expected shortfall
- Equity Risk Premium estimation problems
- Correlation, diversification and optimization techniques
- Market Risk models
- Markowitz Model and the efficient frontier
- Capital Asset Pricing Model (CAPM)
- Arbitrage Price Theory (APT)
- CAPM empirical verification (Black, Fama, French)
- Three Factor Model
- Black & Littermann Model
- Future, forward, swap
- Options: payoff and option strategies
- Option pricing: Black & Scholes Model, Binomial Model
Testi consigliati e bibliografia
- Oggetto:
- Benninga, S. (2001). Modelli Finanziari. McGraw-Hill Italia.
Emilio Barucci, Claudio Marsala, Matteo Nencini, Carlo Sgarra (2008) Ingegneria Finanziaria - Una introduzione quantitativa. Egea
Hull, J.C., (2003). Opzioni, Futures, e altri Derivati. Terza edizione, IlSole24Ore.
Text booksBenninga, S. (2001). Modelli Finanziari. McGraw-Hill Italia.
Emilio Barucci, Claudio Marsala, Matteo Nencini, Carlo Sgarra (2008) Ingegneria Finanziaria - Una introduzione quantitativa. Egea
Hull, J.C., (2003). Opzioni, Futures, e altri Derivati. Terza edizione, IlSole24Ore.
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