Corsi di Studio del Dipartimento di Economia e Statistica "Cognetti de Martiis"

Creare una conoscenza critica degli strumenti e dei modelli finanziari usati nella analisi delle attività finanziarie.

Acquisire i necessari strumenti per valutare le attività finanziarie, stimare la struttura dei rendimenti e rischi attesi, generare e testare portafogli efficienti.

Tramite slide ed esercitazioni al computer

Esercitazioni in aula ed esame finale

Esercitazioni pratiche con MS Excel

1. La valutazione delle attività finanziarie

 - L'approccio del Valore Netto Attuale

 - Il valore attuale delle obbligazioni, la struttura a termine dei tassi di interesse

 - Duration e convexity, il rischio di default

 - I modelli di valutazione delle azioni: Gordon Model e Modigliani Miller Model

 - Le relazioni fra vari modelli di valutazione (DCF e DDM) 

 - La relazione fra prezzo delle azioni e EPS

2. Trasformazioni e aggregazioni nello spazio e nel tempo

 - Caratteristiche statistiche dei dati finanziari: ipotesi di lognormalità

 - Distribuzioni non normali dei rendimenti

 - Stazionarietà delle serie storiche 

 - Strumenti per la ricognizione dei dati: test e grafici

3. Teoria di scelte di portafoglio, principi di base

 - Rischio e rendimento

 - Problemi di stima dei rendimenti attesi, il premio per il rischio

 - Una rassegna dei lavori empirici sull'Equity Risk Premium

 - La misurazione del rischio, varianza e correlazione

 - La stima del rischio di mercato

 - I principali approcci modellistici alla stima del rischio

 - La diversificazione di portafoglio

4. Modello di Markowitz

 - Rischio e rendimento di un portafoglio di due titoli

 - Estensione a più di due titoli

 - La frontiera efficiente

 - Curva di indifferenza del risparmiatore

 - La scelta del portafoglio sulla frontiera efficiente

5. Capital Asset Pricing Model  (CAPM)

 - La teoria dei mercati dei capitali e l'attività 'risk free'

 - Il portafoglio di mercato (la 'security market line')

 - Il beta di portafoglio

 - La critica di Roll al CAPM

 - Le verifiche empiriche al CAPM (Black, Fama, French)

 - Il 'Three Factor Model'

6. Arbitrage Price Theory (APT)

 - L'approccio fattoriale

 - Test empirici sulla APT

 - Il contributo di Roll e Ross

 - Un approccio bayesiano: il modello di Black & Littermann

7.  La frontiera efficiente con strumenti derivati

 - Future, forward, swap, caratteristiche e modalità di utilizzo

 - Il payoff delle opzioni e i flussi di cassa

 - Combinazioni di opzioni e strategie in opzioni

8.   Procedure numeriche per la valutazione delle opzioni

 - Option pricing: il modello di Black & Scholes

 - Il metodo degli alberi binomiali

 - Le 'greche'

 

Benninga, S. (2001). Modelli Finanziari. McGraw-Hill Italia.

Emilio Barucci, Claudio Marsala, Matteo Nencini, Carlo Sgarra (2008) Ingegneria Finanziaria - Una introduzione quantitativa. Egea

Hull, J.C., (2003). Opzioni, Futures, e altri Derivati. Terza edizione, IlSole24Ore.